一、宏觀經(jīng)濟導向
美聯(lián)儲7月會議紀要公布，對勞動力市場復蘇感到樂觀，提振市場信心，全球央行年會成為重頭戲，市場猜測其能否成為美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)變的前兆。相反，俄羅斯和烏克蘭地域問題不斷，歐洲經(jīng)濟受此拖累。
在當前中國經(jīng)濟復蘇放緩的情況下，中央再次實施有力的微刺激政策，重大工程項目推進、支農(nóng)再貸款額度增加，更為核心的是定向降息拉開序幕。這將為市場帶來良好的預期和想象力空間，至少有一點可以明確，中央經(jīng)濟保底的承諾是可信的，這將有助于提振投資者信心。
綜述，中國數(shù)據(jù)示好金屬不領情,地緣政治惡化，避險情緒增強，美元指數(shù)強勢持續(xù)，大宗金屬承壓。
二、原料面情況解讀
一、宏觀經(jīng)濟導向
美聯(lián)儲7月會議紀要公布，對勞動力市場復蘇感到樂觀，提振市場信心，全球央行年會成為重頭戲，市場猜測其能否成為美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)變的前兆。相反，俄羅斯和烏克蘭地域問題不斷，歐洲經(jīng)濟受此拖累。
在當前中國經(jīng)濟復蘇放緩的情況下，中央再次實施有力的微刺激政策，重大工程項目推進、支農(nóng)再貸款額度增加，更為核心的是定向降息拉開序幕。這將為市場帶來良好的預期和想象力空間，至少有一點可以明確，中央經(jīng)濟保底的承諾是可信的，這將有助于提振投資者信心。
綜述，中國數(shù)據(jù)示好金屬不領情,地緣政治惡化，避險情緒增強，美元指數(shù)強勢持續(xù)，大宗金屬承壓。
二、原料面情況解讀
一、宏觀經(jīng)濟導向
美聯(lián)儲7月會議紀要公布，對勞動力市場復蘇感到樂觀，提振市場信心，全球央行年會成為重頭戲，市場猜測其能否成為美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)變的前兆。相反，俄羅斯和烏克蘭地域問題不斷，歐洲經(jīng)濟受此拖累。
在當前中國經(jīng)濟復蘇放緩的情況下，中央再次實施有力的微刺激政策，重大工程項目推進、支農(nóng)再貸款額度增加，更為核心的是定向降息拉開序幕。這將為市場帶來良好的預期和想象力空間，至少有一點可以明確，中央經(jīng)濟保底的承諾是可信的，這將有助于提振投資者信心。
綜述，中國數(shù)據(jù)示好金屬不領情,地緣政治惡化，避險情緒增強，美元指數(shù)強勢持續(xù)，大宗金屬承壓。
二、原料面情況解讀
8月LME鎳走勢比較平穩(wěn)，缺乏宏觀面和基本面因素影響，倫鎳基本在18200-19200美元區(qū)間盤整。本月LME鎳庫存量繼續(xù)增加，持倉量卻出現(xiàn)減少的狀況，這對于倫鎳上漲的預期是一個不小的壓制。
9月倫鎳將繼續(xù)呈現(xiàn)底部區(qū)間震蕩盤整走勢，在17500-19200美元區(qū)間內(nèi)調(diào)整。中國港口鎳礦庫存，菲律賓鎳礦供應，鐵廠鎳鐵成品庫存，鋼廠原料庫存都處充足狀況，因此判斷9月份LME鎳上漲的趨勢不明顯，將繼續(xù)以震蕩盤整為主。
8月份國內(nèi)鎳產(chǎn)品(金屬鎳、鎳礦、鎳鐵)價格基本穩(wěn)定，雖然主流鋼廠鎳鐵招標價有5-10元/鎳的下調(diào)，在保持一定量的情況下，鋼廠還會略有補貼。目前鋼廠對鎳鐵的采購積極性不斷放緩，尤其是在鎳礦、鎳鐵、廢料供應充足，且主流鋼廠留有一定庫存的情況下，鋼廠認為近兩個月市場行情難有明顯改觀。由于鎳板價格高位運行，低鎳鐵 鎳板煉鋼的經(jīng)濟性大大降低，因此8月份以來低鎳鐵供應也十分充足，且價格弱勢調(diào)整，目前低鎳鐵主流出廠含稅價在2600-2650元/噸。
8月鎳礦整體行情基本保持穩(wěn)定，但高品位鎳礦價格略有上漲，且成交量較上月有所增加。按以往慣例，內(nèi)蒙冬儲，9月底10月初將開始，而且在今年情況下，我們判斷會有所提前，對后期鎳礦市場無疑是利好。而且菲律賓10月將進入冬雨季節(jié)，持續(xù)到來年3月，屆時將影響出貨量。可以判斷的是8-9月份中國進口菲律賓的鎳礦量還將創(chuàng)新高。
目前據(jù)統(tǒng)計現(xiàn)有鎳鐵庫存在50萬噸上下。港口鎳礦庫存量在2000-2100萬噸，而且中國每月還在以500萬噸左右的數(shù)量進口菲律賓鎳礦，實際目前中國月度鎳礦消耗量在450萬噸上下，因此可以說2000-2100萬噸的鎳礦庫存，除去不可用庫存500-600萬噸，實際夠用3個月的消耗時間。況且鎳鐵庫存，廢料存量還在，因此實際消耗時間還會進一步延長。
目前國內(nèi)鉻鐵市場低迷，鉻鐵價格處于低位，而目前外盤鉻礦價格依然堅挺，國內(nèi)港口鉻礦整體庫存依然處于較低水平，短期內(nèi)難有松動，隨著鉻鐵價格再次下滑，鐵廠生產(chǎn)壓力不斷增大。8月鉻鐵市場開工率有大幅下滑，除內(nèi)蒙地區(qū)外，其余地區(qū)開工率均有不同程度下滑。但值得注意的是，開工率下滑明顯，但實際產(chǎn)量卻僅有小幅縮減，國內(nèi)鉻鐵供應過剩的格局的依然存在。從鋼廠采購方面來看，部分鋼廠陸續(xù)敲定9月高碳鉻鐵采購價格，價格均有小幅下滑，幅度在50元/50基噸，已然為此次鋼廠招標定下基調(diào)，預計其余鋼廠招標價格或?qū)⒂行》禄瑢τ阢t鐵市場較為利空，價格或?qū)⒃僖淮蜗禄捎诔杀緦τ阢t鐵價格支撐依然存在，鉻鐵價格下滑幅度有限。
本月廢不銹鋼市場整體以平穩(wěn)為主。臨近月末，鋼廠原料采購陸續(xù)展開，持貨商看漲心態(tài)明顯，價格出現(xiàn)小幅上漲。從鋼廠方面來看，鋼廠對于原料壓價采購態(tài)度依然明顯，另外鋼廠由于原料庫存充足，采購也顯得較為謹慎。在經(jīng)歷了鋼廠采購之后，市場需求將再次有所減弱，廢不銹鋼價格上漲較為乏力。總體來看，若倫鎳無法擺脫震蕩格局，對于廢不銹鋼的支撐將顯得愈發(fā)薄弱，9月廢不銹鋼市場或?qū)⒁云椒€(wěn)為主。
綜述，倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價格有遠期的上漲預期，但實際的供需矛盾抑制了9月份價格的進一步上漲。總體判斷，9月份不銹鋼原料面仍將在以平穩(wěn)為主基調(diào)。
三、市場基本面情況
8月國內(nèi)304冷熱軋不銹鋼價格基本保持平穩(wěn)走勢，鋼廠對市場發(fā)貨的控制，社會庫存量的下降，一定程度上保證了價格的平穩(wěn)，鋼廠也有意在控制行情走勢。同時上半月市場成交情況表現(xiàn)良好，也為價格走穩(wěn)起到支撐。400系和200系行情本月保持穩(wěn)定。
目前從各個鋼廠了解到，9月份鋼廠減產(chǎn)、檢修情況不多，在蓄水池作用降低的情況下，鋼廠銷售壓力將不會明顯緩解。
市場資源供應將增多，德盛40萬噸冷軋不銹鋼項目目前正在緊張調(diào)試中，9月份即將投產(chǎn)。江蘇甬金二期第四臺軋機也于7月20日開始試軋，9月公司的產(chǎn)量將會有一定的提升。北海誠德年產(chǎn)120萬噸不銹鋼冷軋項目計劃10月投產(chǎn)，以200系冷軋為主，300系為輔。
美國、歐盟相繼對中國的不銹鋼產(chǎn)品進行反傾銷調(diào)查，出口削減將導致國內(nèi)銷售壓力倍增。
市場資金面相對緊張，當前華東市場頻頻曝出鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈出現(xiàn)危機，這也導致部分鋼貿(mào)企業(yè)提貨速度放緩，繼續(xù)增加鋼廠銷售的壓力。部分大型名企遭廣東銀行集體收貸，鋼貿(mào)商的銷售策略還將繼續(xù)秉持讓利促量的方式。
從鋼廠和貿(mào)易商的預期來看，至今只有上半年有一個月的上漲行情，業(yè)內(nèi)都期望下半年能再起一波行情，由于10月份面臨國慶假期銷售壓力倍增，12月份年底的資金壓力比當前還要嚴峻，同時還要面對鋼廠年底沖量的雙重壓力，故相對來說，9月份和11月份上漲有一定的可能性，但這個要建立在原料面如期上漲的樂觀局面。
9月份是傳統(tǒng)的金九銀十，業(yè)內(nèi)預期需求相比現(xiàn)在的淡季能有所改善。
通過對于當下市場主流不銹鋼品種的解讀，預計9月份含鎳系不銹鋼和400系不銹鋼行情仍然以平穩(wěn)為主旋律。
四、總體預判
綜上所述，從宏觀經(jīng)濟面來看，中國數(shù)據(jù)示好金屬不領情,地緣政治惡化，避險情緒增強，美元指數(shù)強勢持續(xù)，大宗金屬承壓。從不銹鋼原料面來看，遠期的上漲預期與當期的供需矛盾讓原料價格上漲乏力，下跌空間不大。從市場供需面和業(yè)內(nèi)人士的預期來看，當下越發(fā)失衡的供需現(xiàn)狀正在博弈著業(yè)內(nèi)人士強烈的上漲預期。結(jié)合宏觀經(jīng)濟導向、原料面預判、行業(yè)整體基本面比較，預計9月份不銹鋼走勢仍將趨于理性，整體將以平穩(wěn)為主。
|
