2015年3月,中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為43.1,較上月回落0.6點(diǎn),景氣指數(shù)連續(xù)8個月回落,目前降至“偏冷”區(qū)間中部偏下。但該指數(shù)降幅逐月收窄,說明有色行業(yè)呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢。

通過與有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)構(gòu)成指標(biāo)進(jìn)行比較可以得出,2015年前3個月鎳價重心繼續(xù)下移,與LMEX指數(shù)表現(xiàn)一致,盡管上期所鎳期貨交易上市,也沒有帶來預(yù)期的提振鎳價的效果。

一、一季度我國鎳工業(yè)運(yùn)行情況

1.鎳生鐵產(chǎn)量大幅縮減,電鎳產(chǎn)量呈現(xiàn)增長態(tài)勢

預(yù)計(jì)2015年一季度我國原生鎳(含原生鎳鐵)產(chǎn)量為14.38萬噸,同比下降20.8%,環(huán)比下降11.2%。其中鎳鐵產(chǎn)量8.37萬噸,同比下降38.6%。進(jìn)口量環(huán)比增長45.5%,同比降低1.6%。預(yù)計(jì)2015年一季度我國鎳表觀供應(yīng)量19.66萬噸,同比下降17.8%。

鎳鐵產(chǎn)量的下降主要是兩方面原因,一是新環(huán)保法的執(zhí)行,導(dǎo)致山東、內(nèi)蒙和福建一帶的鎳鐵企業(yè)停產(chǎn)整頓。二是紅土鎳礦的供應(yīng)不足,據(jù)了解2015年初國內(nèi)鎳礦庫存約1665萬噸,但是其中能夠有效使用的約占一半。

2.鎳鈷企業(yè)效益保持增長

據(jù)中國有色金屬協(xié)會初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2014年規(guī)模以上鎳鈷采選企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入59.7億元,同比增長13.8%,實(shí)現(xiàn)利潤3.5億元,同比增加了22.3%,同期規(guī)模以上鎳鈷冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2827.3億元,同比增長17.7%,實(shí)現(xiàn)利潤34.8億元,同比大幅上升了28%,主要得益于鎳板塊的利潤增加。但是由于2015年一季度鎳價低于預(yù)期,且全年價格有可能低于2014年,鎳鈷采選冶企業(yè)的效益好轉(zhuǎn)缺乏可持續(xù)性。

3.冶煉投資增長較快,海外項(xiàng)目取得進(jìn)展

2015年1-2月份,我國鎳鈷采選業(yè)施工項(xiàng)目有4個,投資額為615萬元,同比下降89.1%;鎳鈷冶煉施工項(xiàng)目有18個,投資額為7.4億元,同比增加73.1%。

中國在印尼投資鎳鐵項(xiàng)目取得進(jìn)展。其中青山印尼項(xiàng)目一期已經(jīng)有2.2萬噸鎳鐵運(yùn)回國內(nèi),二期、三期預(yù)計(jì)將于2016年和2017年投產(chǎn),此外青山與山西中濠鎳業(yè)的合作、德龍、義聯(lián)在印尼的投資項(xiàng)目也正在籌劃中。

4.供需形勢不樂觀,去庫存壓力依然較大

國際鎳業(yè)研究小組(INSG)數(shù)據(jù)顯示,2015年1月份全球原生鎳產(chǎn)量為16.1萬噸,同比下降1%,消費(fèi)量為15.6萬噸,同比增加0.4%,供應(yīng)過剩量縮減至5200噸,2014年同期為過剩7400噸。盡管中國原生鎳產(chǎn)量下降,世界其他國家并沒有停止增產(chǎn)的腳步。原生鎳產(chǎn)量增加最明顯的是馬達(dá)加斯加、緬甸、印尼、日本、韓國、危地馬拉和巴新;消費(fèi)量增加的是美國、中國、西班牙和印度,其他國家?guī)缀醭制交蛳陆?

5.印尼禁止出口紅土鎳礦的影響仍在延續(xù),鎳礦進(jìn)口繼續(xù)減少

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2015年1-2月我國共進(jìn)口鎳礦196萬噸,同比下降82%,全部從菲律賓進(jìn)口,預(yù)計(jì)一季度的進(jìn)口量為270萬噸。考慮到鎳價漲幅低于預(yù)期,菲律賓低品位鎳礦和中高鎳礦的出礦比大致保持在3:1的水平,而國內(nèi)環(huán)保主要影響對低品位鎳礦的需求,而因此預(yù)計(jì)2015年我國鎳礦進(jìn)口量將近為3500萬噸,菲律賓的中高鎳礦大約占2800-3000萬噸。

6.多因素影響,價格繼續(xù)下滑

受累與疲軟的消費(fèi)、較高的LME鎳庫存,以及美元強(qiáng)勢升值等多因素影響,2015年一季度鎳價節(jié)節(jié)下降。2015年一季度LME鎳三個月期貨均價為14495美元/噸,同比下跌1.4%;長江現(xiàn)貨鎳均價10.7萬元/噸,同比上漲10.7%,環(huán)比降低2.5%。安泰科現(xiàn)貨鎳均價10.6萬元/噸,同比上漲10.6%,環(huán)比降低2.5%。

二、二季度鎳工業(yè)運(yùn)行形勢展望

1.不銹鋼冷軋產(chǎn)品的反傾銷將對國內(nèi)鎳消費(fèi)產(chǎn)生影響

從2015年3月26日起,歐盟對來自中國的不銹鋼冷軋產(chǎn)品征收24.3~25.2%的反傾銷關(guān)稅,對中國臺灣的產(chǎn)品征收10.9~12%的關(guān)稅。由于海關(guān)數(shù)據(jù)沒有區(qū)別鋼種,估計(jì)300系的出口占80%的份額,對歐盟304冷軋的出口量約在24萬噸,占國內(nèi)主要不銹鋼廠304冷軋產(chǎn)量的6.7%。所以歐盟對我國冷軋的反傾銷對我國不銹鋼300系的冷軋市場還是有一定的影響。另外3月份,印度接連對中國冷軋、熱軋不銹鋼產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查,甚至裁定對中國熱軋不銹鋼征收反傾銷稅,這將加大中國不銹鋼產(chǎn)品的出口壓力,對不銹鋼出口帶來不利影響。

2.二季度鎳價有望比一季度出現(xiàn)明顯的回升

隨著二季度消費(fèi)的逐漸恢復(fù)和產(chǎn)量進(jìn)一步幅縮減,加之上海期貨交易所將吸納一部分鎳板庫存,鎳價有望比一季度出現(xiàn)明顯的回升。但是不排除社會游資在2014年年底和2015年初投機(jī)性采購的鎳又回流向市場,壓制價格上漲的幅度。