進(jìn)入三月份以來(lái)，鋼材終端需求遲遲不見(jiàn)釋放。鋼坯、成材、期螺價(jià)格一路下跌，上海期貨交易所螺紋鋼期貨及熱卷期貨主力合約更是大幅下挫，從3月5日開(kāi)始，鋼材期貨價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌約300元/噸。其中，螺紋鋼期貨主力從4019元/噸跌至3695元/噸；熱卷期貨主力則從4114元/噸一路跌至昨日收盤(pán)的3811元/噸。

鋼價(jià)回落至1月初水平

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)跌幅約3%，目前已經(jīng)回落至1月初的價(jià)格水平。

“社會(huì)庫(kù)存接近5年新高的同時(shí)，從水泥價(jià)格和貿(mào)易商的交易量數(shù)據(jù)可以觀察得到，鋼鐵下游需求尚未明顯啟動(dòng)，這影響了市場(chǎng)信心。”光大證券研究指出，此外，供給開(kāi)工仍然處于高位，電爐鋼周產(chǎn)能利用率上周環(huán)比回升10個(gè)百分點(diǎn)至53%，全國(guó)高爐開(kāi)工率環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，上周，全國(guó)重點(diǎn)城市經(jīng)銷商鋼材庫(kù)存較前一周上漲5.5%，其中長(zhǎng)材庫(kù)存上漲6.53%，板材庫(kù)存上漲2.82%。

分析師范麗表示，近期，因環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼材市場(chǎng)下游需求啟動(dòng)緩慢，鋼廠和社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)堆積。供需矛盾刺激下，市場(chǎng)高價(jià)位出貨不暢，貿(mào)易商低價(jià)或讓利促成交增多，且盤(pán)中頻繁下調(diào)報(bào)價(jià)，以回籠資金為主。當(dāng)前商家對(duì)后市心態(tài)謹(jǐn)慎，大批量采購(gòu)者少，且期螺弱勢(shì)下跌，加劇了市場(chǎng)觀望情緒。

值得注意的是，在鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格下跌的情況下，股市方面亦不樂(lè)觀，上周，申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)下跌2.72%，跑輸滬深300指數(shù)5.02個(gè)百分點(diǎn)；海外鋼鐵股普遍下跌。

根據(jù)本周鋼材走勢(shì)調(diào)查結(jié)果，相比上周，對(duì)本周價(jià)格持看漲觀點(diǎn)的人士目前占比36%，比上周看漲人數(shù)上升4個(gè)百分點(diǎn)，看盤(pán)整的比例占32%，較上期減少10個(gè)百分點(diǎn)，看跌比例占32%，較上期增加25個(gè)百分點(diǎn)。

后市仍需看需求“臉色”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然近期現(xiàn)貨價(jià)格“陰云密布”，但在一定程度上緩解了未來(lái)的悲觀預(yù)期，對(duì)鋼市構(gòu)成支撐。

范麗分析，原材料方面，目前鋼廠整體銷售壓力不大，中間商有一定的出貨意愿，隨著近期價(jià)格大幅下跌，鋼材市場(chǎng)低價(jià)資源放量明顯，對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐。當(dāng)前鋼廠仍在執(zhí)行采暖季限產(chǎn)計(jì)劃，高爐仍在檢修當(dāng)中，生產(chǎn)量較為有限，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)。

“從供應(yīng)來(lái)看，唐山限產(chǎn)計(jì)劃成為常態(tài)，邯鄲也對(duì)取暖季限產(chǎn)進(jìn)行延長(zhǎng)，且也有常態(tài)化意愿。大氣質(zhì)量排名靠后的城市，環(huán)保壓力在2018年只增不減，在環(huán)保升級(jí)的保駕護(hù)航下，鋼價(jià)延續(xù)高位堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)鋼廠報(bào)價(jià)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。”范麗說(shuō)。

需求方面，終端接貨情況并不樂(lè)觀，總庫(kù)存維持中高位水平，部分商家小幅讓利刺激走量。

“綜合來(lái)看，社會(huì)庫(kù)存偏高滯銷明顯，場(chǎng)內(nèi)大幅調(diào)漲動(dòng)力不足。終端需求并沒(méi)有明顯釋放，市場(chǎng)成交十分有限，商家對(duì)于市場(chǎng)信心并不足。業(yè)者觀望跌情緒普遍，價(jià)格繼續(xù)震蕩整理，實(shí)單出貨根據(jù)各自庫(kù)存成本而定，若出貨無(wú)明顯提升，現(xiàn)貨價(jià)格或小幅走低。”范麗指出。

“目前部分電爐鋼已經(jīng)出現(xiàn)虧損，這有望抑制后期鋼鐵的供給；旺季需求有望在3月中下旬集中啟動(dòng)，與此同時(shí)，取暖季結(jié)束，復(fù)產(chǎn)也將陸續(xù)來(lái)臨。”光大證券研究指出，總體來(lái)看，維持在2018年年度投資策略中的觀點(diǎn)，股市方面，鋼鐵板塊難有趨勢(shì)性、僅有波段性的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。