電解鎳：近期LME鎳現貨貼水持續擴大，俄鎳對無錫由貼水轉為微幅升水，俄鎳進口利潤擴大，進口窗口長時間開啟。近期滬鎳庫存連續三周回升，國內精煉鎳總庫存持續小幅增加，但總體上仍處于偏低水平。

鎳礦鎳鐵：近期中鎳礦價格持穩為主，鎳鐵價格小幅回升，鎳板對高鎳鐵維持升水。即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚，后期高利潤狀態或難以持續。鑫海鎳鐵新增產能全部投產，內蒙古奈曼經安鎳鐵新增產能4.5萬鎳噸/年或于10月份出鐵，印尼新增鎳鐵產能則集中于四季度。據SMM了解，印尼青山將有四臺爐計劃于六月底開始投產，該進度快于之前預期。昨日印尼突發大洪水，已經對鎳礦港口裝船產生影響，雖然短期內暫未影響工廠生產，但若后期洪水繼續泛濫，將對運輸、基礎設施等產生影響，最終可能影響到中國鎳礦、鎳鐵的進口量。

鉻礦鉻鐵：近期鉻礦港口庫存略有下降，但鉻礦價格維持弱勢。內蒙古高碳鉻鐵主產區開工率仍處于高位，同時進口量大幅增加進一步加劇高碳鉻鐵市場供應壓力，而不銹鋼廠對高碳鉻鐵需求穩中趨降，因此后期高碳鉻鐵價格或仍偏悲觀。不過當前南方部分高鉻工廠成本壓力顯現，南方地區開工率開始逐漸下滑，或為價格帶來一定支撐。

鎳觀點：鎳價中線偏空，但短期供需仍不寬裕、鎳板庫存偏低，印尼洪水再次牽動市場情緒，印尼供應擔憂引發鎳價再次強勢反彈。從中線產能來看，雖然預期供應遲緩，但最終不會缺席，中線大格局依然偏空。不過因中線新增產能最大壓力在四季度以后，三季度可能會受到印尼德龍不銹鋼投產和金九銀十傳統消費旺季的支撐，所以目前暫不是最悲觀的時候。短期來看，不銹鋼高庫存或最終拖累鎳需求，國內精煉鎳庫存緩步回升、鎳鐵價格繼續下滑則表明供應壓力在逐漸顯現，但近期宏觀數據有所回暖、印尼洪水引發供應擔憂，加之印尼鎳礦配額憂慮，鎳價雖然中線看空，但短期走勢可能仍會反復，繼續觀察印尼實際供應情況。